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- May 17 Tue 2016 09:01
005 *日本負利率小測驗
- May 17 Tue 2016 08:42
004 *什麼是負利率?
日本央行貨幣政策會議上,以5票贊成4票反對的比例,決定實行負利率政策。根據《日經》報導指出,選在這個時候實行負利率,原因是「原油價格下跌和對中國經濟的不安影響」。
負利率的政策意味著,民間銀行如果把錢放到中央銀行,得要反過來支付費用。
為什麼日本政府要選在這時候推行負利率呢?
在全球市場滿天飛的兩隻大黑天鵝,同樣影響了日本經濟。油價的暴跌,讓日本央行不斷推遲2%的通貨膨脹目標,還有對中國等新興經濟體的擔憂,使得前景模糊不明。
安倍的三枝箭被天鵝打得不知道飛到哪裡去了,再加上經濟大臣甘利明因為被指控收受建商賄賂,宣布辭職,對安倍經濟學無疑是雪上加霜。
12月份的核心通膨只有0.1%,甩不掉的通縮魔咒,讓日本政府2%的通漲目標。從「2016年下半年」又延後至「2017年上半年」。消費者和企業緊緊抱住錢,不願投資不願消費。
理論上,負利率可以鼓勵銀行放款,一方面也是刺激消費者花錢而不是儲蓄,刺激國內支出和企業投資,同時貨幣因此進一步貶值,有助於出口。這個怪異的狀況,讓銀行頭大,是否意味著:你跟銀行貸款,銀行可能還會支付你費用,謝謝你來借錢?目前實施負利率的還有歐洲央行、丹麥、瑞士及瑞典。
2016年全球金融市場的震盪,日本也受到影響,一月以來股票市場重挫了將近一成。負利率政策一宣布,投資者給予熱烈回應,日經指數隨之上漲,日圓對美元再次回貶。
只是還很難評估負利率對冰凍中的日本經濟會有多大幫助,畢竟早已採取負利率刺激經濟的歐元區,仍然持續與通縮奮戰。
「負利率幾乎是日本央行的最後一招了,」富士通總研(Fujitsu Institute )的Martin Schulz認為,「但這最後一招的威力恐怕不會太強。」他也警告,歐元區是在金融危機的狀況下採取負利率,但是日本目前則是處於一個長期緩慢成長的環境。
Martin Schulz接受《BBC》採訪時表示:「日本不是銀行不願意借錢,而是企業看不到投資的機會,沒有貸款投資的需求,即使利率變成負的,還是不會有什麼改變。因為企業需要的不是錢,而是投資機會,這只能透過結構性的改革,單靠貨幣政策很難起作用的。」
【取自:天下雜誌】